En la segunda semana de enero de 2025, los Certificados de la Tesorería (Cetes), instrumentos de inversión ampliamente utilizados en el mercado mexicano, registraron una reducción significativa en sus rendimientos, homologándose por debajo del 10%. Este comportamiento ha desatado expectativas de un posible recorte en la tasa de referencia por parte del Banco de México (Banxico) en su próxima reunión de febrero.
Rendimientos actuales de los Cetes
En la subasta más reciente, los rendimientos de los Cetes se ubicaron de la siguiente manera:
- Cetes a 28 días: 9.88%, una disminución respecto al 10.04% registrado la semana previa.
- Cetes a 3 meses: 9.82%.
- Cetes a 6 meses: 9.82%.
- Cetes a 1 año: 9.99%, siendo este último el plazo con el rendimiento más alto.
Esta baja generalizada refleja una tendencia de ajuste en el mercado, impulsada por las expectativas sobre las políticas monetarias del Banxico.
Expectativas de Banxico y el impacto en los rendimientos
Los analistas financieros han especulado que el Banco de México podría realizar un recorte de 50 puntos base en su tasa de referencia durante su próxima reunión. Sin embargo, este posible ajuste podría verse influenciado por el hecho de que la Junta de Gobierno del Banxico aún no está completa, lo que podría complicar las decisiones políticas en el corto plazo.
La relación entre la tasa de referencia y los rendimientos de los Cetes es directa: cuando la primera se reduce, los segundos tienden a bajar también. Esto se debe a que los Cetes son instrumentos de inversión respaldados por el gobierno y vinculados al costo del dinero en el mercado financiero.
Los Cetes como alternativa de inversión
A pesar de la desaceleración en los rendimientos, los Cetes continúan siendo una opción atractiva para los inversionistas, particularmente para aquellos que buscan proteger su capital de la inflación con un nivel de riesgo bajo. La seguridad que ofrecen y su rendimiento positivo en términos reales los mantienen como uno de los instrumentos más confiables en el mercado mexicano.
Implicaciones para los inversionistas
La baja en los rendimientos podría llevar a los inversionistas a diversificar su portafolio hacia instrumentos con mayor riesgo y rendimiento potencial, como fondos de inversión, bonos corporativos o acciones. Sin embargo, quienes prefieren la seguridad de los Cetes seguirán beneficiándose de su capacidad para mantener el poder adquisitivo del dinero frente a la inflación.
Conclusión
La reducción en los rendimientos de los Cetes refleja un mercado en anticipación de ajustes monetarios por parte de Banxico. Aunque podría resultar en menores rendimientos para los inversionistas en los próximos meses, los Cetes continúan ofreciendo un equilibrio atractivo entre seguridad y rentabilidad en un entorno económico cambiante. Las decisiones que tome Banxico en las semanas venideras serán clave para definir el rumbo del mercado y las oportunidades de inversión en el corto plazo.